El Gobierno nacional llega al último tramo de 2026 con una prueba que no se resuelve con discursos ni publicaciones en redes sociales: hay vencimientos de deuda en moneda extranjera por alrededor de USD 4.000 millones y, llegado el momento, hay que conseguir los dólares para pagarlos.
Según las estimaciones citadas, Analytica calcula obligaciones por USD 3.826 millones entre septiembre y diciembre, mientras que Eco Go ubica los compromisos restantes en torno a los USD 4.100 millones. Las cifras pueden variar según qué obligaciones se incorporen al cálculo, pero el diagnóstico central es el mismo: el calendario financiero de los próximos meses exige una cantidad considerable de divisas.
Septiembre aparece como uno de los primeros desafíos importantes, con vencimientos por USD 1.452 millones, incluyendo unos USD 800 millones correspondientes a capital con el Fondo Monetario Internacional.
Y aquí aparece una de las contradicciones políticas más interesantes del escenario económico argentino. El Gobierno de Javier Milei construyó buena parte de su identidad alrededor del equilibrio fiscal, la reducción del Estado y la promesa de ordenar una economía que durante años dependió del endeudamiento y de la emisión. Sin embargo, tener equilibrio en pesos no significa automáticamente tener dólares disponibles.
Ese es el verdadero examen.
Luis Caputo presentó un programa financiero con distintas fuentes para atravesar los próximos vencimientos. Entre ellas aparece un desembolso pendiente del FMI por USD 1.000 millones, que debería concretarse antes de finalizar el año. También está la posibilidad de continuar captando dólares mediante colocaciones del Bonar 2029.
Por esa última vía, Finanzas ya habría conseguido USD 1.179 millones de un objetivo de USD 2.000 millones, dejando un margen aproximado de USD 821 millones para futuras operaciones.